Le rallye hebdomadaire de 32% de Bitcoin (BTC) est devenu le pire cauchemar des ours alors que l’expiration des options de 860 millions de dollars de vendredi approche. Après avoir franchi le niveau de 54 000 $, plus de 99% des paris baissiers utilisant des options de vente (vente) risquent de devenir sans valeur.
Les ours sont dans une position dangereuse, d’autant plus que Crypto Outlook de Bloomberg a souligné que la résistance de 50 000 $ de Bitcoin était sur le point de renverser le support. Le stratège principal des produits de base, Mike McGlone, a cité des facteurs tels que l’augmentation de l’adoption ainsi qu’une diminution de l’offre sur les bourses.
Bloomberg a également noté que les inquiétudes des investisseurs financiers traditionnels ont augmenté après que la protection contre la possibilité d’un défaut du gouvernement américain ait atteint son plus haut niveau en six ans. Par ailleurs, les credit default swaps à un an, ou le coût pour s’assurer contre un retard de paiement, sont passés de 4 points de base à 27 points de base à la mi-septembre.
Prix du Bitcoin sur Bitstamp en USD. Source : TradingView
Une autre mesure cruciale qui a certainement alimenté la course haussière de cette semaine était le taux de hachage de Bitcoin, la puissance de traitement estimée soutenant les mineurs du réseau. La capacité a subi un coup dur en mai alors que la Chine a opposé son veto à l’utilisation d’énergie à base de charbon pour l’extraction de crypto-monnaies. Puis, début juin, le pays a décidé d’interdire définitivement l’extraction de crypto-monnaie, ce qui a temporairement mis hors ligne de nombreux mineurs, ce qui a eu un impact sur le taux de hachage.
Taux de hachage moyen de Bitcoin sur 7 jours en terahashes par seconde. Source : Blockchain.com
Cette semaine, les taureaux ont profité de ces conditions favorables et ont poussé le Bitcoin à son plus haut niveau depuis le 12 mai à 55 000 $. Quant à l’expiration des options de 860 millions de dollars le 8 octobre, les ours ont besoin d’un miracle pour pousser le prix en dessous de 50 000 $ pour éviter des pertes importantes.
Les options Bitcoin regroupent les intérêts ouverts pour le 8 octobre. Source : Bybt.com
Comme le montrent les données ci-dessus, les ours ont placé des paris de 400 millions de dollars pour l’expiration de vendredi, mais il semble qu’ils ont été pris par surprise car 99% des options de vente (vente) sont susceptibles de devenir sans valeur.
En d’autres termes, si Bitcoin reste au-dessus de 54 000 $ vendredi, seules 2,7 millions de dollars d’options de vente neutres à baissières seront activées à l’expiration. Un droit de vendre (option de vente) Bitcoin à 50 000 $ devient sans valeur si BTC se négocie au-dessus de ce prix à 8h00 UTC le 8 octobre.
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L’intérêt ouvert des taureaux et des ours est assez équilibré
Le ratio call-to-put de 1,16 représente la légère différence entre les 465 millions de dollars d’options d’achat (achat) et les 400 millions de dollars d’options de vente (vente). Bien que favorisant les taureaux, cette vision plus large nécessite une analyse plus détaillée car certains paris sont peu plausibles compte tenu du prix actuel.
Vous trouverez ci-dessous les quatre scénarios les plus probables pour l’expiration de vendredi. Le déséquilibre en faveur de chaque côté représente le profit théorique. En d’autres termes, en fonction du prix d’expiration, la quantité de contrats d’achat (achat) et de vente (vente) devenant actifs varie :
- Entre 48 000 $ et 50 000 $ : 3 515 appels contre 1 765 options de vente. Le résultat net est de 85 millions de dollars en faveur des instruments call (bull).
- Entre 50 000 $ et 54 000 $ : 6 270 appels contre 735 options de vente. Le résultat net est de 290 millions de dollars en faveur des instruments call (bull).
- Entre 54 000 $ et 56 000 $ : 6 930 appels contre 50 options de vente. Le résultat net est de 370 millions de dollars en faveur des instruments call (bull).
- Au-dessus de 56 000 $ : 7 600 appels contre 0 put. Le résultat net est une domination complète avec des taureaux profitant de 425 millions de dollars.
Cette estimation brute considère les options d’achat exclusivement utilisées dans les paris haussiers et les options de vente dans les transactions neutres à baissières. Cependant, les investisseurs peuvent avoir utilisé une stratégie plus complexe qui implique généralement des dates d’expiration différentes.
Les ours sont détruits d’une manière ou d’une autre
Pour résumer, les taureaux Bitcoin ont un contrôle absolu sur l’expiration de vendredi et suffisamment d’incitations pour maintenir le prix au-dessus de 54 000 $. D’un autre côté, les ours ont besoin d’un mouvement négatif de 10 % en dessous de 50 000 $ pour éviter la perte de 370 millions de dollars.
Cependant, il faut considérer que pendant les courses haussières, comme celle dans laquelle se trouve actuellement Bitcoin, la quantité d’efforts qu’un vendeur doit déployer pour liquider les positions longues est immense et généralement inefficace. En termes simples, si aucune surprise n’arrive avant le 8 octobre, Bitcoin devrait poursuivre son rallye vers des prix plus élevés.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque investissement et mouvement commercial comporte des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.
