Comment les entrepreneurs peuvent se préparer à vendre une entreprise technologique

John Farrugia (Cavendish )

Dans le climat actuel alimenté par la technologie, les entreprises de nouvelles technologies semblent apparaître presque tous les jours. En effet, les recherches suggèrent que le nombre de startups technologiques lancées au Royaume-Uni l’an dernier a augmenté de près de 60 % par rapport à 2016, avec plus de 10 000 entreprises constituées au total et 4 238 à Londres seulement [i].

Cet environnement en évolution rapide a entraîné des taux de consolidation rapides et des attentes élevées en matière de croissance, avec des produits ou services imaginés par les startups technologiques fréquemment vendus à des géants mondiaux tels que Google, Apple et Amazon. Le service musical Shazam a été acheté pour 400 millions de livres par Apple l’an dernier, et 2014 a vu Facebook acquérir Whatsapp pour 21,8 milliards de dollars. Seulement deux ans auparavant, le réseau social a acheté le service de diffusion de photos Instagram pour 1 milliard de dollars — la société est maintenant estimée à être plus de cent fois ce prix [ii].

Tout cela a fait des fusions et acquisitions un élément essentiel de la croissance des entreprises technologiques. Avec des taux d’intérêt bas, des cours d’actions élevés et des milliers d’entreprises technologiques ayant le potentiel de générer d’énormes sommes d’argent, les fusions et acquisitions technologiques sont florissantes.

Ci-dessous, John Farrugia, associé chez Cavendish Corporate Finance, décrit les cinq stratégies clés que les entrepreneurs technologiques devraient prendre en compte lorsqu’ils négocient la vente de leur entreprise dans un paysage en croissance aussi rapide et en constante évolution.

Créez une stratégie de croissance réaliste, mais gardez à l’esprit les fusions et acquisitions

Même avec une telle abondance d’activités, les entreprises acquéreurs restent compliquées car les acheteurs stratégiques et financiers rivalisent avidement pour obtenir les meilleures offres. Cela signifie que les entrepreneurs technologiques doivent avoir une stratégie de fusions-acquisitions bien pensée dès le départ ; elle est maintenant devenue un élément essentiel et nécessaire de toute stratégie de croissance.

Mais avec tant d’entreprises technologiques existantes, toute stratégie doit être non seulement approfondie, mais réaliste. Sans une véritable compréhension de leur entreprise, les entrepreneurs risquent massivement de sous-estimer ou de surévaluer leurs entreprises, ces dernières étant donné le rêve commun de nombreux entrepreneurs d’être pris par un géant technologique peu de temps après sa création.

Cependant, alors que les transactions béhémoth impliquant des géants technologiques comme Apple et Google peuvent dominer les médias, la plupart des activités de fusions et acquisitions technologiques ne prennent pas cette forme. Les entreprises technologiques européennes sont plus susceptibles d’être acquises par une entreprise appartenant à la même géographie qu’à un colosse de la Silicon Valley, et la majorité des transactions passent largement inaperçues en dehors des petites communautés technologiques.

Réduisez les risques en positionnant avec précision votre entreprise

Pour

les entrepreneurs qui cherchent à vendre, il est essentiel de bien positionner l’entreprise et de comprendre comment elle pourrait être intégrée à un acquéreur cible. Cela est particulièrement vrai pour les entreprises technologiques, qui peuvent être particulièrement uniques étant donné l’une à l’autre est souvent un code source compliqué, ou de petites différences entre les applications ou les programmes.

Avant toute vente, il est crucial de s’assurer qu’il n’y a pas de lacunes dans ce code, ces données et cette propriété intellectuelle. Les entrepreneurs devraient s’assurer que leur entreprise possède pleinement la propriété intellectuelle derrière son produit et, dans la négative, s’il y a recours à des technologies tierces. Si cela n’est pas divulgué correctement dans les négociations, il pourrait y avoir un risque que l’acheteur puisse se retirer ou que l’entreprise puisse éventuellement être vendue à un prix beaucoup plus bas.

Les entrepreneurs doivent également s’assurer que l’entreprise est prête et présentable avant de la montrer aux acheteurs potentiels et avant le début du processus de diligence, et les états financiers doivent être à jour et en ordre. Les acquéreurs voudront voir des revenus stables et prévisibles autant qu’ils veulent une technologie de pointe.

Valorisez votre équipe, mais n’oubliez pas vos propres objectifs

Les entreprises technologiques sont toutes différentes, surtout lorsqu’il s’agit de leurs employés. Beaucoup reposent sur les forces et les personnalités particulières au sein des équipes de développement. Il est donc très important que les acteurs clés soient retenus après une fusion ou une acquisition. Ceux qui savent faire évoluer le logiciel au fur et à mesure que le marché se développe peuvent être essentiels à la réussite future, et une équipe de gestion solide derrière tous les actionnaires et fondateurs peut aider les acheteurs à l’aise et réduire les risques pendant le processus de vente.

Mais, tout comme l’ensemble de l’équipe, il est tout aussi essentiel que l’entrepreneur derrière l’entreprise soit protégé et valorisé. Trois entrepreneurs sur quatre veulent rester après avoir vendu leur entreprise, et cela est particulièrement vrai dans le secteur de la technologie — ici, seulement 19 % des fondateurs veulent une pause nette après avoir vendu, comparativement à 26 % des entrepreneurs consommateurs [iii].

Il est donc crucial que les intérêts propres des entrepreneurs soient protégés, en fonction du niveau d’implication qu’ils souhaitent avoir une fois l’entreprise vendue. Cela peut être fait en verrouillant des éléments tels que l’acquisition d’accélérations à double déclenchement, ainsi que des incitations au changement de contrôle et des indemnités de départ.

Des recherches récentes ont révélé que 73 % des entreprises britanniques conservent leur acquisition numérique en tant qu’entités commerciales distinctes, ce qui est dommage, car cette réticence à intégrer les entreprises peut signifier que les entreprises manquent l’expertise et les styles de travail variés qu’une équipe mixte peut offrir. Et dans le monde de la technologie, où la créativité et l’innovation sont essentielles, cela pourrait signifier qu’une énorme partie du potentiel que ces offres offrent est perdu.

Gardez la vue sur votre produit et votre marque

Les clients ou les utilisateurs sont un élément essentiel de la valeur de toute marque. C’est certainement le cas dans la technologie, où les produits génèrent souvent un suivi très fidèle et divisionnaire. Il est crucial que les entrepreneurs qui cherchent à vendre en soient conscients, car les différences subtiles entre les produits pourraient causer n loin. Les vendeurs ont seulement besoin de regarder les divisions entre Spotify et Apple Music, ou Android vs iPhone, comme preuve de cela.

Cela signifie que tant les acheteurs que les vendeurs doivent réfléchir très attentivement à l’aspect et à la marque de tout produit une fois la fusion ou l’acquisition terminée. Les entreprises qui ont des plateformes orientées vers la clientèle doivent décider si elles souhaitent converger ou diverger les marques avant d’effectuer une acquisition, et être prêtes à le communiquer au marché.

Engager un conseiller de confiance dès le début du processus

Trouver un conseiller en fusions et acquisitions de confiance peut prendre du temps, et celui qui possède une connaissance approfondie de l’industrie et des connexions nécessite souvent un autre conseiller doté d’un réseau solide pour tirer parti lui-même. Un conseiller ayant de l’expérience dans la gestion et la négociation des influences souvent concurrentes des investisseurs, des acquéreurs, des employés et des fondateurs est d’une importance primordiale pour le succès d’une transaction.

Il est essentiel que le conseiller clé ait une bonne connaissance des structures d’opération typiques et des clauses potentiellement cachées souvent négociées par les acquéreurs et les investisseurs en actions. Et tout aussi critique, ils doivent être impliqués dans les premières discussions, avant que les termes principaux ne soient fixés ou après le meilleur moment pour exprimer les points clés de l’accord.

[ i] https://www.rsmuk.com/news/tech-company-start-ups-jump-by-60-per-cent

[ ii] https://www.cnet.com/news/instagram-estimated-to-be-worth-more-than-100-billion/

[ iii] https://smallbusiness.co.uk/stay-on-after-selling-business-2546104/

Gaston Alexandre

En tant que travailleur indépendant, j’ai décidé de me lancer dans la rédaction d’articles basée sur le buzz international. Je traite ainsi différents sujets, et particulièrement ceux qui ont suscité un énorme engouement dans la société mondiale. J’écris ainsi des articles concernant les thématiques à fort caractère, c’est-à-dire qui créent un véritable impact émotionnel chez le lecteur. Le nombre d’articles que j’écris est variable au quotidien. L’objectif étant de fournir le maximum d’informations pertinentes du jour, vous pouvez alors découvrir de nombreuses publications d’une douzaine de lignes par article.
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