crypto-monnaies : les régulateurs américains se précipitent vers les premières règles majeures sur les crypto-monnaies

WASHINGTON: Après s’être largement tenu à l’écart pendant des années alors que la crypto-monnaie est passée d’une curiosité numérique à une innovation volatile mais largement adoptée, les régulateurs fédéraux se précipitent pour faire face aux risques potentiels pour les consommateurs et les marchés financiers.

Leurs inquiétudes n’ont fait que grandir alors que les entreprises nouvelles et établies se sont précipitées pour trouver des moyens de tirer profit de l’apport de la richesse massive détenue en crypto-monnaie dans le système financier traditionnel par le biais de services quasi bancaires tels que les comptes portant intérêt et les prêts.

Maintenant, le département du Trésor et d’autres agences se tournent de toute urgence vers un objectif initial de réglementation plus stricte : un produit à croissance rapide appelé stablecoin.

Émis par une variété d’entreprises qui ne sont actuellement que légèrement réglementées par un patchwork de règles étatiques, les pièces stables servent en quelque sorte de pont entre les marchés de la crypto-monnaie et l’économie traditionnelle.

La valeur d’un stablecoin est apparemment liée au dollar américain, à l’or ou à un autre actif stable. L’idée est de permettre aux personnes détenant une crypto-monnaie – qui est connue pour ses fréquentes fluctuations de prix – d’effectuer des transactions telles que l’achat de biens et de services, ou de gagner des intérêts sur leurs avoirs en crypto.

L’utilisation de stablecoins augmente rapidement et les régulateurs sont de plus en plus préoccupés par le fait qu’ils ne sont en fait pas stables et pourraient conduire à une ruée vers les banques à l’ère numérique. Rien que cette année, les pièces stables liées au dollar telles que le jeton Tether, l’USD Coin et le Pax Dollar sont passées de 30 milliards de dollars en circulation en janvier à environ 125 milliards de dollars à la mi-septembre.

“Il est important que les agences agissent rapidement pour s’assurer qu’un cadre réglementaire américain approprié est en place”, a déclaré Nellie Liang, sous-secrétaire au Trésor qui aide à diriger l’effort, dans un communiqué.

La poussée de l’administration Biden pour exercer un certain contrôle sur les pièces stables est la pointe de ce qui sera probablement un débat beaucoup plus large sur le rôle du gouvernement dans la réglementation des crypto-monnaies – un sujet qui suscite une inquiétude accrue à Washington.

“J’ai vu la ruée vers l’or d’un imbécile de près dans la perspective de la crise financière de 2008”, a déclaré mardi Michael Hsu, le contrôleur par intérim de la monnaie. “On a l’impression que nous sommes peut-être sur le point d’en avoir un autre avec les crypto-monnaies.”

Largement connue comme un véhicule de spéculation, la crypto-monnaie commence de plus en plus à transformer la banque et la finance et suscite des discussions sur la question de savoir si les gouvernements devraient émettre leurs propres monnaies numériques pour augmenter ou éventuellement remplacer leurs monnaies traditionnelles.

Les pièces stables sous-tendent désormais une part croissante des transactions de crypto-monnaie dans le monde, à un moment où la valeur totale des jetons crypto en circulation comme Bitcoin est d’environ 2 000 milliards de dollars, soit à peu près la même valeur que celle de tous les dollars américains en circulation.

La poussée réglementaire a généré une vague de lobbying de la part des dirigeants de crypto-monnaie. Ils se sont alignés ces dernières semaines dans une série de réunions virtuelles et en personne avec les régulateurs bancaires et financiers, cherchant à façonner les nouvelles règles tout en reconnaissant largement qu’une certaine forme de surveillance fédérale est désormais inévitable.

Les régulateurs s’inquiètent de savoir si les sociétés stables détiennent suffisamment d’actifs liquides pour sauvegarder la valeur de la devise qu’elles émettent.

En plus des liquidités et des bons du Trésor à court terme – qui sont considérés comme sûrs et faciles à racheter – les émetteurs de pièces stables USDT et USDC, par exemple, détenaient également au moins jusqu’à récemment des actifs de réserve comme la dette non garantie des sociétés, ce qui est beaucoup plus risqué et plus difficile à transformer rapidement en liquidités, surtout en période de turbulences financières. Ce « papier commercial » est étroitement lié à d’autres éléments clés du système financier.

Les responsables du département du Trésor veulent également avoir l’assurance que les sociétés de pièces stables ont la capacité technique de gérer de fortes augmentations des transactions, afin qu’elles ne déclenchent pas une réaction en chaîne de problèmes si un grand nombre de clients tentent d’encaisser leurs avoirs.

Des problèmes ont déjà surgi. La blockchain Solana, un réseau relativement nouveau qui a déclaré avoir vu un nombre “explosant” de transactions stables, a subi une panne de 17 heures le 14 septembre. La société a blâmé “l’épuisement des ressources dans le réseau” qui a empêché ou ralenti les clients d’acheter ou vendre pendant le crash.

Des responsables fédéraux ont déclaré lors d’entretiens qu’ils envisageaient d’utiliser des pouvoirs étendus créés en vertu de la loi Dodd-Frank, promulguée au lendemain de la crise financière de 2008, pour lancer un examen et potentiellement déclarer les pièces stables “d’importance systémique”, une conclusion qui les soumettrait probablement. à une réglementation fédérale stricte.

“Les régulateurs commencent vraiment à s’en soucier davantage lorsque les risques augmentent pour la société”, a déclaré Jeremy D. Allaire, directeur général de Circle, une société de paiement et de monnaie numérique qui a aidé à créer USD Coin. “Vous voyez naturellement que les régulateurs veulent trouver des moyens de faire face à ces risques.”

L’USD Coin a augmenté d’environ 750% cette année, avec environ 30 milliards de dollars en circulation. Il devrait atteindre plus de 200 milliards de dollars d’ici la fin de 2023 à son taux de croissance actuel, a déclaré M. Allaire.

La première mesure susceptible d’être prise par le département du Trésor sera de publier un rapport contenant des recommandations cet automne. Lors d’entretiens, des dirigeants de l’industrie, des lobbyistes et des régulateurs ont donné un aperçu de ce qu’ils s’attendent à voir couverts par ces recommandations, qui formeront un modèle pour les réglementations potentielles à rédiger au cours de l’année à venir.

Les règles, ont-ils déclaré, exigeront probablement que les réserves soient toujours suffisamment liquides pour répondre aux demandes de rachat, et que les systèmes logiciels gérant ces transactions soient suffisamment robustes pour éviter les plantages et les ralentissements sévères face à des transactions simultanées de masse.

Ils ont prédit qu’il y aura également des exigences concernant le processus de création de nouvelles pièces stables, des systèmes de sécurité pour protéger la vie privée et les mesures de protection des données et des consommateurs. Par ailleurs, le département du Trésor se prépare également à imposer des règles destinées à empêcher l’utilisation de la crypto-monnaie dans des activités illicites telles que le blanchiment d’argent et l’évasion fiscale.

Il y a déjà eu des mesures pour réprimer le secteur.

Le stablecoin le plus populaire au monde est l’USDT, émis par Tether, basé à Hong Kong ; il représente actuellement plus de la moitié de l’offre mondiale de pièces stables. Les régulateurs de l’État de New York ont ​​​​ouvert en 2022 une enquête pour fraude sur Tether, une enquête qui a été réglée cette année avec un accord interdisant à l’entreprise de faire affaire avec des clients à New York et lui ordonnant de divulguer régulièrement quels types d’actifs de réserve sauvegardent son stablecoin.

Circle a déjà annoncé son intention de déplacer volontairement ses réserves vers des actifs plus liquides à partir de ce mois-ci.

Les nouvelles règles créeront des gagnants et des perdants, certains acteurs de l’industrie étant mieux placés pour les adopter que d’autres, qui devront peut-être modifier leurs modèles commerciaux pour s’aligner.

L’émetteur de pièces stables Paxos, par exemple, soutient la décision de réglementer les pièces stables. Mais il s’oppose à l’utilisation des pouvoirs créés en vertu de la loi Dodd-Frank de 2010 qui permet à une entité appelée le Conseil de surveillance de la stabilité financière – composée du secrétaire au Trésor, du président de la Réserve fédérale et de 13 autres principaux régulateurs financiers fédéraux et étatiques et experts financiers – pour étendre efficacement sa portée aux pièces stables en déclarant l’activité ou les entreprises de pièces stables “d’importance systémique”.

Mais chez Circle, son directeur général a déclaré qu’il ne s’opposait pas à la désignation.

“Les pièces de monnaie stables en dollars à grande échelle, adossées à des actifs et pouvant être utilisées sur l’intégralité d’Internet seront à ce stade, elles seront à cette désignation systémique”, a déclaré M. Allaire de Circle.

Une autre option serait de créer une sorte de nouveau type de charte bancaire pour les émetteurs de pièces stables qui réponde à de nombreuses préoccupations réglementaires.

Gaston Alexandre

En tant que travailleur indépendant, j’ai décidé de me lancer dans la rédaction d’articles basée sur le buzz international. Je traite ainsi différents sujets, et particulièrement ceux qui ont suscité un énorme engouement dans la société mondiale. J’écris ainsi des articles concernant les thématiques à fort caractère, c’est-à-dire qui créent un véritable impact émotionnel chez le lecteur. Le nombre d’articles que j’écris est variable au quotidien. L’objectif étant de fournir le maximum d’informations pertinentes du jour, vous pouvez alors découvrir de nombreuses publications d’une douzaine de lignes par article.
Bouton retour en haut de la page