À la fin du mois de septembre, les marchés des crypto-monnaies se sont bien remis de la soi-disant «malédiction de septembre» pour atteindre une capitalisation boursière de 2,32 billions de dollars. Le marché de la finance décentralisée (DeFi) fait partie intégrante de cette croissance. La valeur totale verrouillée (TVL) dans les protocoles DeFi a augmenté de plus de 20 %, passant de 113,5 milliards de dollars le 28 septembre à 137 milliards de dollars le 6 octobre, selon les données de Dappradar.
Même la Bank of America (BoA) – un géant bancaire mondial – a révélé ses perspectives haussières sur DeFi et les jetons non fongibles (NFT). Dans un rapport du 4 octobre de BofA Securities – une filiale de BoA – la société a évalué la portée des actifs cryptographiques au-delà du « juste bitcoin ».
(La force de Bitcoin) peut exécuter des programmes automatisés (des « jetons intelligents tels que Ether, Cardano, Solana et d’autres avec des chaînes de blocs qui peuvent faire plus qu’enregistrer en toute sécurité des contrats de paiement) comme effectuer un paiement après un événement. Il s’agit de la finance décentralisée (DeFi) où les contrats intelligents automatisent les processus manuels de la finance traditionnelle », indique le rapport.
Il a également comparé la tokenisation aux premiers jours d’Internet et a parlé de la décentralisation et de la tokenisation de nombreux aspects de la finance telle qu’elle existe actuellement.
Cointelegraph a discuté de l’expansion rapide des marchés DeFi avec Johnny Kyu, PDG de l’échange crypto KuCoin. Il expliqua:
« La popularité du marché DeFi augmente à mesure que de plus en plus de gens commencent à comprendre qu’un contrat intelligent peut être une alternative valable à un prêt ou à un dépôt bancaire traditionnel. Le montant des fonds bloqués dans DeFi reflète l’adoption par le marché des investisseurs privés qui transfèrent leur argent du système financier traditionnel vers l’industrie décentralisée. »
Alors que la TVL du secteur DeFi a subi une hausse due à l’augmentation massive des prix des jetons natifs de divers projets, Kyu attribue également la croissance aux tarifs attractifs offerts par les plates-formes DeFi.
Un récent rapport de Dappradar a révélé que le TVL du secteur a gagné 53,45 % en glissement trimestriel au troisième trimestre 2021. En septembre, les portefeuilles actifs uniques (UAW) liés à toute application décentralisée ont atteint une moyenne quotidienne de 1,7 million. L’UAW moyen trimestriel est de 1,54 million.
Cointelegraph s’est entretenu avec le PDG de Balancer Labs, Fernando Martinelli, sur l’importance de la base DeFi établie par Ethereum. Il a déclaré : « Une nouvelle vague de projets DeFi s’appuie sur l’infrastructure mise en place par la première génération, apportant de nouveaux cas d’utilisation et des produits plus avancés aux utilisateurs expérimentés de DeFi. »
Martinelli a déclaré qu’une plus grande implication institutionnelle conduit les TVL dans des protocoles « sûrs » bien établis. De plus, les rendements élevés offerts par les plates-formes DeFi déplacent les investisseurs de détail des plates-formes centralisées vers l’espace DeFi. Cette adoption croissante par diverses catégories d’investisseurs permet à DeFi de passer à la prochaine phase de sa croissance.
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La prochaine génération
L’écosystème DeFi a commencé sur la blockchain Ethereum en raison de la fonctionnalité de contrat intelligent qu’il offrait. Cependant, plusieurs autres réseaux blockchain ont depuis déployé des fonctionnalités de contrat intelligent sur leurs réseaux via des solutions de couche 1 ou de couche 2. Les plus importants de ces réseaux sont Binance Smart Chain, Solana, Avalanche, Terra et Polygon. Plus récemment, le réseau Cardano a été témoin du déploiement de contrats intelligents dans le cadre du hard fork d’Alonzo.
Même si la croissance de ces réseaux peut être perçue comme organique, il existe un problème majeur avec la blockchain Ethereum qui pourrait avoir contribué à cette croissance : les frais de gaz. La proposition EIP-1559 qui faisait partie du hard fork de Londres incluait la combustion de jetons ETH dans le but de gagner finalement de l’argent pour les ultrasons ETH, d’améliorer l’évolutivité et de réduire les frais de gaz.
Cependant, même si les frais ne sont pas aussi absurdes qu’ils l’étaient lors du pic de la course haussière en mai, il y a eu quelques cas au cours des dernières semaines où les frais de transaction moyens sur le réseau Ethereum ont pris un énorme pic. Notamment, le 7 septembre, les frais sont passés à 21,29 $ et le 27 septembre, le prix de l’essence a atteint un sommet de 25,43 $ en quatre mois.
Martinelli a déclaré: «Il ne fait aucun doute que les frais de gaz élevés sur Ethereum – particulièrement sévères récemment en raison de la congestion des NFT – ont contribué à stimuler l’adoption rapide d’autres réseaux. (..) Les solutions de couche 2 aident Ethereum à évoluer, et nous sommes ravis de voir les développements en cours dans cet espace.
La popularité continue des TVN est également un moteur important de cette croissance. Le rapport susmentionné de Dappradar a mentionné que l’espace NFT a également connu une croissance exponentielle. Au troisième trimestre, le marché a généré plus de 10,67 milliards de dollars de volumes de transactions, entraînant ainsi une augmentation de 704% par rapport au deuxième trimestre et une augmentation massive de 38,060% d’une année sur l’autre.
Alors qu’au début de l’année, la plupart des principales ventes de NFT concernaient la blockchain Ethereum, maintenant des blockchains comme Binance Smart Chain, Solana, Polygon, Avalanche et Tezos commencent à rattraper leur retard. Récemment, un NFT de la plus grande collection de l’écosystème Solana, Solana Monkey Business, s’est vendu pour 13 027 Solana (SOL), d’une valeur actuellement de plus de 2,1 millions de dollars, battant le précédent record NFT de la plate-forme.
Shane Molidor, responsable mondial du développement commercial de la plateforme de trading cryptographique AscendEX, s’est entretenu avec Cointelegraph sur le potentiel des NFT :
« En raison de la croissance rapide du marché, certains peuvent dire que le marché est une bulle, mais je pense que les NFT offrent d’énormes propositions de valeur au-delà de la simple collectivité des JPEG ou des images. Les NFT peuvent être utilisés pour enregistrer la propriété non seulement d’objets numériques, mais aussi d’objets de collection, d’actifs fractionnés et même de mondes virtuels. »
Erreurs, bugs et hacks
L’expansion rapide de l’écosystème DeFi n’est pas sans revers. En raison d’une combinaison de manque de compréhension et de joueurs scrupuleux, il y a eu plusieurs exploits et piratages tout au long de la phase de croissance.
Le 30 septembre, le protocole de taux d’intérêt DeFi Compound Finance a annoncé qu’il y avait un bug de distribution de jetons dans sa proposition 062 nouvellement mise en œuvre. Cette faille a accidentellement récompensé les utilisateurs avec 70 millions de dollars en jetons COMP. Dans la foulée, d’autres jetons COMP de 65 millions de dollars sont menacés, car la mise à jour du code ne prendrait pas effet avant les trois prochains jours en raison d’un verrouillage temporel. Au total, le bogue a mis 162 millions de dollars « à gagner », ce qui en fait une erreur extrêmement coûteuse. Le 7 octobre, le protocole passé une proposition pour résoudre ce problème.
Dans un autre cas d’erreur technique, l’échange de crypto-monnaie Bittfinex a payé des frais de transaction de plus de 23 millions de dollars pour transférer 100 000 $ de Tether (USDT) sur la blockchain Ethereum vers une plate-forme subsidiaire de couche 2, DiversiFi. Cependant, la bonne volonté du mineur a prévalu lorsqu’il a remis les fonds à la bourse.
Malgré la nature lucrative des marchés DeFi, de tels cas de piratage, de bogues et d’erreurs largement couverts pourraient dissuader les investisseurs institutionnels et les investisseurs de détail. Les investisseurs de détail sont encore plus sensibles à de tels événements de perte financière en raison du manque de sophistication et de connaissances que possèdent les investisseurs institutionnels. Ainsi, ils servent souvent de référence pour les investisseurs particuliers. Molidor a déclaré à Cointelegraph :
« L’entrée des institutions et des détaillants dans DeFi est presque comme une boucle de rétroaction. À mesure que de plus en plus d’utilisateurs de détail pénètrent dans l’espace et [the] la capitalisation boursière augmente, les institutions commencent à examiner l’industrie de plus près pour explorer les opportunités économiques. Au fur et à mesure que les institutions entrent dans DeFi, l’espace reçoit alors plus de visibilité. À partir de cette visibilité, DeFi entre dans le discours grand public, et encore une fois, de plus en plus d’utilisateurs de détail se familiarisent avec les avantages et les récompenses économiques fournis par DeFi.
Mais ces exemples négatifs ne sont qu’une petite partie de l’évolution du marché DeFi, qui tente de révolutionner la finance. L’indépendance de l’utilisateur et l’innovation que les protocoles DeFi offrent aux investisseurs ne serviront qu’à développer davantage l’espace.
