Gary Gensler, président de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, prend place avant le début de l’audience du comité sénatorial des banques, du logement et des affaires urbaines sur la surveillance de la Securities and Exchange Commission des États-Unis le mardi 14 septembre 2021.
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Le président de la SEC, Gary Gensler, témoigne devant le sous-comité des crédits de la Chambre sur les services financiers et le gouvernement général à 10 h HE mercredi.
Le chef de la Securities and Exchange Commission est susceptible d’être interrogé par plusieurs membres de la Chambre mécontents de son programme réglementaire agressif, qui, selon certains, menace maintenant d’inonder le monde des affaires d’un raz-de-marée de nouvelles règles concernant la divulgation du climat, ESG, raccourcir le cycle de règlement, mettre à jour la tenue de registres électroniques, les crypto-monnaies et bien d’autres problèmes.
« À en juger par le premier trimestre, le centre de gravité de l’élaboration des politiques de Washington en 2022 pourrait être la Securities and Exchange Commission (SEC), qui a publié 16 propositions de règles au cours des trois premiers mois de l’année », a déclaré Kenneth E. Bentsen, Jr., président et a déclaré le PDG de la Securities Industry and Financial Markets Association dans un éditorial du 15 avril dans The Hill.
Ce n’est peut-être que le début. Bentsen a noté que l’automne dernier, la SEC a publié sa liste des nouvelles règles à venir avec 54 éléments distincts sur la liste.
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Un plaidoyer pour plus d’argent, en particulier pour l’exécution
En surface, il s’agit d’audiences budgétaires de routine, qui font partie de la surveillance des agences fédérales par le Congrès. Le budget 2023 du président Joe Biden prévoit une augmentation de 8% du financement de la SEC, mais Gensler demandera plus d’argent, même si l’agence est principalement financée par les frais sur les transactions sur titres.
« La croissance pure et la complexité accrue des marchés de capitaux continuent de nécessiter davantage de ressources pour la SEC », a déclaré Gensler dans des remarques préparées pour le sous-comité, notant un besoin particulier de plus de personnel à la Division de l’application.
« Le personnel supplémentaire fournira à la Division plus de capacité pour enquêter sur les fautes et accélérer les mesures d’application », a déclaré Gensler.
Le programme de Gensler est agressif. Wall Street n’est pas content
« Il s’agit de l’un des programmes réglementaires les plus importants que nous ayons vus de la part de la SEC depuis de nombreuses années », m’a dit Amy Lynch, présidente de FrontLine Compliance et ancienne responsable de la conformité de la SEC, en février.
Depuis, l’agenda n’a fait que s’étoffer. Gensler a proposé des règles sur la gestion des risques de cybersécurité, le prêt et l’emprunt de titres, la déclaration des positions courtes par les gestionnaires d’investissement, le raccourcissement du cycle de règlement pour les opérations sur actions, la rémunération par rapport à la performance des dirigeants d’entreprise, une meilleure divulgation des sociétés d’acquisition à vocation spéciale (SPAC), comme ainsi qu’une meilleure divulgation des délits d’initiés et des rachats d’entreprises.
David Franasiak, un avocat chez Williams & Jensen qui suit les problèmes des entreprises à Washington, m’a dit que les entreprises américaines commençaient à faire marche arrière.
« Il est susceptible de recevoir des commentaires de soutien de la part des démocrates, tandis que les républicains vont dire que c’est trop, trop vite, trop tôt », m’a-t-il dit.
Environnement, social et gouvernance (ESG) et changement climatique : Dans l’une de ses propositions les plus controversées, Gensler a proposé une nouvelle règle sur la divulgation du changement climatique qui obligerait les déclarants à fournir des informations liées au climat dans leurs déclarations d’enregistrement et leur rapport annuel.
Les républicains, m’a dit Franasiak, « verront toute cette divulgation climatique comme hors de portée de la SEC ».
Séparément, Gensler demande également des informations sur la diversité des membres du conseil d’administration et des candidats, ainsi que des informations supplémentaires sur la manière dont les entreprises gèrent leurs effectifs.
ETF crypto et bitcoin Il y a aussi la foule des cryptos. Ils sont furieux que Gensler ait clairement indiqué qu’il s’oppose à un ETF bitcoin pure-play, tout en soutenant les ETF à terme bitcoin.
Ici, cependant, Gensler est peut-être bien préparé pour défendre sa position prudente sur la cryptographie.
Franasiak a déclaré que si on lui demandait, Gensler mettrait probablement en évidence la menace récente pour le public investisseur de la débâcle des pièces stables et noterait probablement la nécessité d’accroître les efforts d’application.
« Compte tenu des récentes catastrophes autour des stablecoins, il pourrait avoir une certaine couverture », m’a dit Franasiak.
Dans ses remarques préparées, Gensler a laissé entendre qu’il adopterait une telle position. « La volatilité des marchés de la cryptographie ces dernières semaines met en évidence les risques pour le public investisseur », a-t-il déclaré.
La quantité de réglementations est un problème, mais les entreprises américaines se plaignent également que la SEC ne leur donne pas suffisamment de temps pour répondre aux réglementations proposées.
En règle générale, le public dispose d’au moins 60 jours pour commenter une règle après sa publication au Federal Register, et dans certaines circonstances, ce délai peut être prolongé jusqu’à 90 jours. Cependant, sous Gensler, la SEC a souvent raccourci la période de commentaires, avec parfois aussi peu que 30 jours.
« [W]Nous sommes limités dans notre capacité à mener une analyse robuste et à fournir des commentaires significatifs par les périodes de commentaires raccourcies de la SEC », a déclaré Bentsen. En précipitant le processus », la SEC court-circuite le processus réglementaire. «
SIFMA et deux douzaines d’organisations ont récemment envoyé une lettre à la SEC demandant plus de temps pour examiner les règlements de l’agence.
La proposition de divulgation du changement climatique, par exemple, a été initialement publiée dans le Federal Register le 11 avril, demandant des commentaires au plus tard le 20 mai. Le 9 mai, la période de commentaires a été prolongée jusqu’au 17 juin, après quoi la commission pourrait modifier la règle. et le publier pour plus de commentaires, ou ils pourraient passer à l’étape finale de l’élaboration des règles.
