Des témoins offrent des opinions divergentes sur l’approche des pièces stables lors d’une audience au Congrès

Le Comité sénatorial des banques, du logement et des affaires urbaines a entendu plusieurs témoins experts connaissant les pièces de monnaie stables qui ont exhorté les législateurs à établir un cadre réglementaire clair, mais ne semblaient pas s’entendre sur l’endroit où les lignes seraient tracées.

Lors d’une audience mardi sur « Stablecoins : comment fonctionnent-ils, comment sont-ils utilisés et quels sont leurs risques ? », Hilary Allen, professeur à l’American University Washington College of Law, Alexis Goldstein, directeur de la politique financière à Open Markets , Jai Massari, associé chez Davis Polk & Wardwell, et Dante Disparte, directeur de la stratégie et responsable de la politique mondiale chez Circle, se sont adressés aux sénateurs américains concernant certains des risques que les pièces stables peuvent poser au système financier américain et la manière dont les législateurs pourraient gérer la réglementation de l’espace. .

Le témoignage écrit de Goldstein incluait son point de vue selon lequel les projets de financement décentralisé, ou DeFi, étaient « largement non conformes » avec les contrôles sur la connaissance de votre client, la lutte contre le blanchiment d’argent, la lutte contre le financement du terrorisme et les sanctions américaines actuelles. Elle a déclaré que, comme il n’y avait “pratiquement aucun contrôle KYC/AML dans les applications DeFi”, des pièces stables comme le Pax Dollar (USDP) pouvaient être utilisées pour convertir les paiements de ransomware d’une crypto-monnaie à une autre.

Alexis Goldstein s’adressant mardi à la commission sénatoriale des banques

Massari a ajouté que les législateurs américains pourraient envisager de faire en sorte que les émetteurs de pièces stables opèrent sous une charte fédérale plutôt que de les obliger potentiellement à être des institutions de dépôt assurées, comme les banques. Selon Massari, avoir un émetteur stable de pièces de monnaie réglementé de la même manière qu’une banque assurée par la FDIC est « impraticable » et « inutile ». Elle a déclaré que les entreprises étaient déjà capables de limiter le risque que leurs réserves de pièces stables soient “des actifs liquides à court terme, et d’exiger que la valeur de marché de ces réserves ne soit pas inférieure à la valeur nominale des pièces stables en circulation”.

“Une nouvelle charte fédérale bien conçue pourrait s’adapter à un modèle commercial basé sur l’émission de pièces stables entièrement adossées à des actifs liquides à court terme et à la fourniture de services de paiement associés”, a déclaré Massari. «Cette charte pourrait imposer des exigences en matière de composition des actifs de réserve tout en adaptant les ratios de levier ou les exigences de fonds propres fondées sur le risque et d’autres exigences à la nature du modèle commercial. Et cela pourrait empêcher l’émetteur de pièces stables de s’engager dans des activités plus risquées, afin de minimiser les autres réclamations sur les actifs de réserve. »

En revanche, Disparte – le seul témoin apparaissant directement avec un lien direct avec un émetteur de pièces stables – a utilisé une partie de son témoignage écrit pour mettre en évidence des cas d’utilisation d’actifs numériques, notamment l’autonomisation des femmes et des entrepreneurs minoritaires et la fourniture d’aide. Bien qu’il ait laissé entendre qu’un changement d’approche de la réglementation pourrait être nécessaire pour les pièces stables, la priorité des législateurs devrait être de “ne pas nuire” et d’encourager l’innovation.

« Je prétends que nous gagnons [the digital currency] course en raison de la somme des activités de marché libre qui se déroulent à l’intérieur du périmètre réglementaire américain avec les monnaies numériques et les services financiers basés sur la blockchain », a déclaré Disparte. « La somme de ces activités fait progresser la compétitivité économique des États-Unis et les intérêts de la sécurité nationale. »

« DeFi est la partie la plus dangereuse du monde de la cryptographie », déclare la sénatrice Elizabeth Warren

Tous les témoins qui ont comparu devant le comité n’ont pas semblé aussi optimistes. Allen a déclaré que les pièces stables pourraient constituer une “réelle menace pour la stabilité financière” aux États-Unis. À son avis, la classe d’actifs pourrait éventuellement croître au point de déplacer suffisamment de dollars américains pour limiter la capacité de la Réserve fédérale à réagir à l’inflation.

« Les institutions du secteur privé – qui n’ont aucun mandat pour servir l’intérêt public – auront usurpé le contrôle de la masse monétaire, compromettant la capacité des banques centrales à maîtriser l’inflation ou à lutter contre la déflation », a déclaré Allen. “C’est encore une autre raison d’éviter les politiques qui encouragent la croissance des pièces stables.”

Gaston Alexandre

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