Gensler de la SEC va entreprendre une refonte du marché boursier américain

La Securities and Exchange Commission étudie une refonte des règles du marché boursier américain pour renforcer la concurrence et garantir que les investisseurs individuels sont traités équitablement après l’explosion du commerce de détail pendant la pandémie de .

Le régulateur examine la structure du marché des actions depuis l’année dernière, lorsque le président Gary Gensler a déclaré que la frénésie des actions de mèmes – lorsque les commerçants se sont organisés en ligne pour faire grimper les actions d’une poignée d’entreprises – avait mis en évidence des « inefficacités » sur le marché.

Gensler a arrêté plusieurs propositions potentielles, selon deux personnes proches du dossier, notamment la création d’un système d’enchères destiné à accroître la concurrence autour des services aux investisseurs de détail.

Il devrait présenter certains des plans lors d’une conférence de l’industrie mercredi, ont déclaré les gens, avec des propositions formelles de la commission à suivre en été ou au début de l’automne. La SEC n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.

Les plans seront probablement bien accueillis par des bourses telles que le Nasdaq et la Bourse de New York, qui ont fait pression pour des règles du jeu plus équitables afin de concurrencer les groupes commerciaux hors bourse tels que Citadel et Virtu Financial. Mais ils soulèveront des inquiétudes parmi les courtiers, dont certains craignent que des modifications du système actuel ne fassent augmenter les coûts.

Le changement le plus radical qui a été discuté avec les bourses et les investisseurs institutionnels ces dernières semaines est l’introduction d’un mécanisme d’enchères pour décider quels groupes de négociation doivent gérer les ordres des investisseurs particuliers. Dans le cadre du système actuel, les courtiers peuvent envoyer des commandes directement à des entreprises individuelles, qui paient parfois des courtiers pour leur acheminer les flux.

En échange, les sociétés de négoce promettent de fournir aux investisseurs de détail un prix légèrement meilleur que la cotation du marché. Mais les opposants disent que le système n’aide pas les investisseurs et qu’il est déjà interdit dans certains pays.

La SEC ne devrait pas explicitement interdire ce que l’on appelle le « paiement pour le flux d’ordres », mais elle envisage une proposition concernant la « meilleure exécution », le principe qui régit la manière dont les courtiers acheminent les commandes des clients, ce qui pourrait rendre plus difficile pour un courtier de justifier d’accepter des paiements. Les courtiers reçoivent actuellement des directives sur la meilleure exécution de la Financial Industry Regulatory Authority, un organisme de surveillance de l’industrie.

Gensler cherche également à laisser les bourses coter les actions par incréments de moins de 1 cent et à harmoniser le pas de cotation – le mouvement de prix minimum dans lequel les cotations peuvent évoluer – entre les bourses et les lieux hors bourse.

Les bourses font pression pour de tels changements depuis des années, car elles ont progressivement perdu des parts de marché au profit de concurrents moins réglementés. Le commerce hors bourse en pourcentage du volume total des actions américaines est passé de moins de 25 % en 2009 à un sommet de 47 % au plus fort du boom du commerce de détail l’an dernier.

Les plans font partie d’une poussée plus large de la SEC sous Gensler pour réformer des domaines allant du comportement des investisseurs activistes à la façon dont les entreprises rendent compte de leur impact sur le changement climatique. Le flot de propositions a suscité des plaintes et des plans d’action en justice de la part de nombreuses sociétés d’investissement et avocats.

Sumner Auclair Auclair

Je suis rédactrice web depuis 2015 et les principaux sujets que je traite sont la mode, le high tech et le sport et la santé pour les femmes. Etant féministe de base, j’aime consacrer mes recherches sur tout ce qui a attrait au monde de la femme.
Bouton retour en haut de la page