GIC/Greystar : Student Roost donne un coup de pouce aux valeurs

Le logement étudiant en Grande-Bretagne a parcouru un long chemin depuis la part de maison minable de la comédie des années 80 Les jeunes. L’une des plus importantes transactions immobilières au Royaume-Uni depuis la pandémie reflète ce changement. Le fonds de richesse singapourien GIC et le développeur américain Greystar prévoient de payer lundi plus de 3,3 milliards de livres sterling pour le portefeuille de 23 000 lits de Student Roost. Le duo a surenchéri sur son homologue britannique Unite pour remporter l’achat. Le prix offre une lecture croisée positive pour le secteur.

La hausse de l’inflation a affaibli l’enthousiasme des investisseurs pour l’exposition immobilière. Lorsque les taux d’intérêt augmentent, les rendements locatifs subissent généralement la pression. Cependant, la propriété étudiante a des propriétés défensives car la demande d’enseignement supérieur est relativement inélastique au Royaume-Uni. Et il est plus facile pour les propriétaires d’augmenter les loyers en fonction de l’inflation lorsque les locations sont courtes et que le groupe de locataires change constamment.

Le prix que GIC et Greystar paient se traduit par 127 000 £ par lit, dont environ 3 000 chambres que Student Roost a en développement. C’est une prime importante par rapport à l’évaluation de 110 000 £ par lit d’Unite.

Les portefeuilles de cette taille sont rares. Greystar devrait être en mesure de réaliser des économies en intégrant Student Roost à son activité Chapter existante.

Underbidder Unite mérite tout de même une mise à niveau de l’évaluation. Il est plus axé sur Londres que Student Roost, ce qui signifie que ses propriétés devraient valoir plus. Les résultats les plus récents d’Unite ont montré que le taux d’occupation était sur la bonne voie pour atteindre 97 % et les réservations pour la prochaine année universitaire à 77 %. En effet, l’UCAS s’attend à ce que le nombre d’étudiants internationaux de premier cycle augmente de près de 50 % d’ici 2026.

Les rendements se compriment dans le secteur, Unite rapportant une moyenne de 4,9 % à la fin de l’année dernière. Le rendement de l’accord Student Roost n’a pas été divulgué. Il se peut qu’il soit passé sous la barre des 4 %. Les actions Unite se négocient à 23% au-dessus de leur valeur liquidative au comptant, pense Max Nimmo chez Numis. Attendez-vous à ce que cette prime persiste à mesure que les qualités défensives s’affirment. Les étudiants ne sont pas des bons à rien comme Les jeunes si vous êtes un investisseur.

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Yseult Daigle

Les sources de mes articles sont recueillies non seulement à travers mes recherches, mais aussi mes expériences personnelles en tant qu'homme. J’ai la chance de pouvoir m’intéresser aux dernières tendances en termes de style ou d'allure. Mais j'ai tout de même un penchant pour les articles généralistes.
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