Un panneau affiche les prix de l’essence dans une station-service le 10 mai 2022 dans le comté de San Mateo, en Californie.
Liu Guanguan | China News Service | Getty Images
La flambée des prix de l’essence est impossible à manquer et en tête des préoccupations des consommateurs alors que les panneaux d’affichage annoncent que l’essence coûte désormais 4 $, ou 5 $, voire plus de 6 $ le gallon à certains endroits.
Avec des prix record, les Américains ressentent immédiatement l’impact à la pompe. Mais la hausse des prix du carburant est également un vent contraire pour l’économie au sens large, au-delà des seuls consommateurs ayant moins d’argent à dépenser. L’augmentation du coût du carburant, en particulier du diesel, signifie que tout ce qui est transporté par camion, train ou bateau est affecté.
Les coûts de l’énergie sont un contributeur majeur aux chiffres d’inflation élevés depuis des décennies, alors que les prix de toutes sortes de biens et de services augmentent.
« L’énergie, soit dit en passant, est la queue qui remue le chien ici », a déclaré mercredi Bob McNally, président de Rapidan Energy Group, lors de l’émission « Power Lunch » de CNBC.
« Le diesel est vraiment le carburant économique. C’est la pierre angulaire de l’économie, des transports, de l’électricité dans certains cas… elle est donc vraiment intégrée à l’activité économique et elle est filtrée à travers tant de biens et de services.
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Pourquoi les prix du carburant sont-ils si élevés ?
La flambée des prix de l’essence est due, en grande partie, à la flambée des prix du pétrole. L’invasion de l’Ukraine par la Russie est le dernier catalyseur pour pousser le brut à la hausse, mais les prix étaient déjà en mouvement avant la guerre.
Même avant Covid, les producteurs d’énergie ont réduit leurs investissements et leurs projets moins rentables sous la pression des prix bas et des actionnaires institutionnels exigeant des rendements plus élevés.
Ensuite, les producteurs ont encore réduit leur production pendant les affres de la pandémie, lorsque le besoin de produits pétroliers est tombé d’une falaise. Les gens n’allaient nulle part et les entreprises étaient fermées, de sorte qu’il fallait beaucoup moins de carburant. La demande a chuté si soudainement que le brut West Texas Intermediate, la référence pétrolière américaine, s’est brièvement échangé en territoire négatif.
Les économies ont rouvert depuis, la fabrication a repris et les gens conduisent et volent à nouveau. Cela a entraîné une forte augmentation de la demande et un marché du pétrole de plus en plus tendu à partir de l’automne dernier. En novembre, le président Joe Biden a exploité la réserve stratégique de pétrole dans un effort coordonné avec d’autres pays, dont l’Inde et le Japon, dans le but de calmer les prix. Mais le soulagement fut de courte durée.
L’invasion de l’Ukraine par la Russie fin février a secoué un marché de l’énergie déjà fragile.
Le pétrole américain a atteint son plus haut niveau depuis 2008 le 7 mars, dépassant les 130 dollars le baril. La Russie est le plus grand exportateur de pétrole et de produits au monde, et l’Union européenne en dépend pour le gaz naturel. Alors que les États-Unis, le Canada et d’autres ont interdit les importations de pétrole russe peu de temps après l’invasion, l’Union européenne a déclaré qu’elle ne pouvait pas le faire sans conséquences préjudiciables.
Maintenant, le bloc tente de mettre en place une sixième série de sanctions contre la Russie qui comprend le pétrole, bien que la Hongrie fasse partie de ceux qui repoussent.
Le pétrole a depuis reculé par rapport à ses sommets post-invasion mais reste fermement au-dessus de 100 dollars. Pour mettre ce chiffre dans son contexte, au début de 2022, un baril de brut atteignait 75 dollars, alors qu’à la même époque l’année dernière, les prix étaient plus proches de 63 dollars.
La hausse rapide des prix du pétrole et donc du carburant donne du fil à retordre à l’administration Biden, qui a appelé les producteurs à pomper davantage. Les compagnies pétrolières hésitent à forer après avoir promis aux actionnaires une discipline en matière de capital, et les dirigeants disent que même s’ils voulaient pomper plus, ils ne le peuvent tout simplement pas. Ils sont confrontés aux mêmes problèmes qui se posent dans l’ensemble de l’économie, notamment les pénuries de main-d’œuvre et la hausse des prix des pièces et des matières premières, comme le sable, qui est essentiel à la production de fracturation hydraulique.
Les prix du pétrole représentent plus de la moitié du coût final d’un gallon d’essence, mais ce n’est pas le seul facteur. Les taxes, les coûts de distribution et de raffinage influencent également les prix.
La capacité de raffinage limitée commence à jouer un rôle plus important. Le raffinage est l’étape clé qui transforme le pétrole brut en produits pétroliers que les consommateurs et les entreprises utilisent quotidiennement. La quantité de pétrole que les raffineurs peuvent traiter a diminué depuis la pandémie, en particulier dans le Nord-Est.
Pendant ce temps, les exportations de produits pétroliers de la Russie sont frappées par des sanctions, laissant l’Europe à la recherche d’autres fournisseurs. Les raffineurs fonctionnent presque à pleine capacité, et les écarts de craquage – la différence entre le coût du pétrole des raffineurs et le prix auquel ils vendent leurs produits – pour le diesel sont maintenant à des niveaux records.
Tout cela pousse les prix de l’essence à la hausse. La moyenne nationale pour un gallon d’essence a atteint un record de 4 589 $ jeudi, selon AAA, contre 3 043 $ à la même époque l’an dernier. Les chiffres ne sont pas corrigés de l’inflation.
Chaque État a maintenant une moyenne de plus de 4 $ le gallon pour la première fois jamais enregistrée, tandis que la moyenne de l’État de la Californie est maintenant supérieure à 6 $.
Les prix du diesel grimpent également en flèche. Les prix au détail du diesel ont atteint un sommet historique de 5 577 $ le gallon mercredi, en hausse de 76 % par rapport à l’année dernière.
Les ménages déboursent désormais 5 000 dollars par an pour l’essence, selon Yardeni Research, contre 2 800 dollars il y a un an.
Comment les prix du carburant affectent-ils les entreprises ?
La destruction de la demande, ou le niveau auquel les prix élevés influencent le comportement des consommateurs, en raison de la flambée des prix du carburant, ne s’est peut-être pas encore installée à grande échelle, mais les impacts se font sentir dans toute l’économie. Des prix plus élevés à la pompe signifient non seulement moins d’argent dépensé dans les poches des consommateurs, mais aussi une augmentation des coûts pour les entreprises, dont une partie ou la totalité sera ensuite répercutée sur les consommateurs.
Target est l’une des entreprises aux prises avec des coûts plus élevés. Les actions de la chaîne de magasins ont cratéré de 25% mercredi – la pire journée depuis 1987 – à la suite des résultats de Target, au cours desquels elle a mis en garde contre les pressions inflationnistes.
« Nous n’avions pas anticipé les changements rapides que nous avons observés au cours des 60 derniers jours. Nous n’avions pas prévu que les coûts de transport et de fret monteraient en flèche comme ils l’ont fait alors que les prix du carburant ont atteint des sommets historiques », a déclaré mercredi le PDG de Target, Brian Cornell, lors de l’appel aux résultats trimestriels de la société.
Il a déclaré à CNBC que la hausse des coûts du carburant et du diesel représentera un coût supplémentaire d’environ 1 milliard de dollars au cours de l’exercice et une « augmentation significative qui [Target] n’a pas anticipé. «
Les dirigeants de Walmart ont fait des commentaires similaires. « [F]Les coûts de carburant se sont accélérés au cours du trimestre plus rapidement que nous n’avons pu les répercuter, créant un problème de calendrier », a déclaré mardi le président et chef de la direction de Walmart, Doug McMillon, lors de l’appel sur les résultats du premier trimestre du détaillant. Le carburant a augmenté de plus de 160 millions de dollars pour le trimestre aux États-Unis par rapport à ce que nous avions prévu. « McMillon a ajouté qu’au cours du trimestre, la société a fait » des progrès en faisant correspondre les prix à l’augmentation des coûts. «
Les dirigeants de Tractor Supply ont noté que les coûts de transport intérieurs et importés ont augmenté « considérablement » au cours de l’année dernière et ont déclaré qu’ils s’attendaient à ce que ces tendances persistent tout au long de 2022.
« Le coût d’expédition d’un conteneur à l’étranger a plus que doublé par rapport aux taux d’avant la pandémie, et le coût du carburant est environ une fois et demie plus élevé qu’il ne l’était il y a même un an », a noté Amazon lors de sa mise à jour trimestrielle.
Les dirigeants de Monster Beverage ont déclaré que la société avait connu « des augmentations significatives du coût des ventes par rapport au premier trimestre comparatif de 2021, principalement en raison de l’augmentation des taux de fret et des coûts de carburant ».
L’industrie du transport aérien ressent également l’impact, alors que les prix du kérosène – en particulier sur la côte Est – augmentent.
Southwest Airlines a noté qu’elle avait constaté une « augmentation significative des prix du kérosène sur le marché » au cours du dernier trimestre, tandis que le PDG d’United Airlines, Scott Kirby, a déclaré à CNBC que si les prix actuels du kérosène se maintiennent, cela coûtera à la compagnie aérienne 10 milliards de dollars de plus qu’en 2019.
Bob Biesterfeld, PDG de CH Robinson, l’a résumé. « Le défi qui nous attend, cependant, est vraiment la hausse et le coût record du carburant diesel, qui a un impact si énorme sur le prix global du fret », a-t-il déclaré mercredi sur « Closing Bell » de CNBC.
Pour mettre la flambée en contexte, il a déclaré qu’un transporteur devra désormais débourser près de 1 000 dollars de plus que l’an dernier en frais de carburant pour acheminer une cargaison de Los Angeles vers la côte Est.
« C’est une véritable pression sur les coûts inflationnistes », a-t-il déclaré.
Y a-t-il un soulagement en vue ?
Pour l’avenir, les experts disent que la destruction de la demande pourrait être la seule chose à étouffer la hausse des prix de l’essence.
John Kilduff, associé chez Again Capital, a déclaré qu’une moyenne nationale de 5 $ est dans les cartes pour la saison de conduite chargée entre le week-end du Memorial Day et le 4 juillet.
« Il semble [the national average] doit aller plus haut », a-t-il déclaré mercredi sur « Squawk on the Street » de CNBC. « » La semaine dernière, nous avons vu la demande d’essence grimper à des niveaux typiquement estivaux… il y a plus d’avantages ici. «
Kilduff a souligné deux facteurs clés qui stimulent la demande malgré des prix élevés : une demande refoulée après la pandémie et un marché du travail solide, ce qui signifie que les gens paieront ce qu’ils doivent pour se rendre à leur travail.
Andy Lipow, président de Lipow Oil Associates, a déclaré qu’il pensait que la moyenne nationale culminerait entre 4,60 $ et 4,65 $.
Il a noté que la liquidation des actions a entraîné une baisse des prix à terme de l’essence, ce qui pourrait entraîner un répit temporaire pour les consommateurs à la pompe.
Mais le pétrole est également utilisé dans de nombreux produits de consommation, en particulier le plastique, ce qui signifie que même si les prix de l’essence baissent temporairement, les coûts dans l’ensemble de l’économie pourraient rester élevés si le pétrole reste élevé.
McNally de Rapidan a déclaré qu’à ce stade, il faudrait une récession pour maîtriser l’inflation des produits. « Ce n’est pas une bonne prévision. Mais [gas prices] il suffit d’aller plus haut, car il n’y a pas encore de signe de capitulation réelle de la demande … ils iront plus haut jusqu’à ce que cela se produise », a-t-il déclaré.
