Les régulateurs visent les notations ESG dans la lutte contre le greenwashing

Les régulateurs mondiaux visent les notations d’investissement durable alors que les responsables s’efforcent d’éradiquer l’écoblanchiment dans le secteur à croissance rapide des investissements environnementaux, sociaux et de gouvernance.

Les départements du Trésor du gouvernement et l’UE envisagent déjà des paramètres plus stricts pour les agences de notation fournissant des évaluations de la durabilité des entreprises et des titres, selon le responsable de l’ESG à la Financial Conduct Authority du Royaume-Uni.

« L’ensemble de la chaîne d’investissement doit s’impliquer, et les notations doivent également être réglementées », a déclaré Sacha Sadan lors d’un événement du secteur à Londres cette semaine, avertissant que les régulateurs se concentreraient sur la transparence, les conflits d’intérêts et les exigences pour démontrer la validité de métrique.

« Les gens sont surpris quand ils voient certaines actions [such as oil and gas] dans un portefeuille qui est un ESG best-in-class. . . et c’est pourquoi, en tant qu’organisme de réglementation des consommateurs qui s’occupe des gens, nous devons nous assurer que c’est correct. ”.

L’industrie était confrontée à un problème de confiance en matière d’ESG, car le manque de définitions claires avait dérouté de nombreux consommateurs et certains professionnels de l’investissement quant à ce que ces stratégies promettaient réellement de fournir, a déclaré Sadan.

« J’ai été dans de nombreuses salles où les gens disent : « Je suis conforme à l’ESG ». Et je dis: ‘Je suis dans cette industrie depuis un moment et je n’ai aucune idée de ce que cela signifie’ », a-t-il déclaré.

L’investissement ESG a explosé à l’échelle mondiale pour avoir un peu moins de 3 milliards de livres sterling sous gestion en 2021, alors que les particuliers et les organisations adhèrent à l’idée que le capital peut être mieux aligné sur les objectifs sociaux et environnementaux.

Cependant, l’industrie naissante a été poursuivie par des revendications de greenwashing – des entreprises gonflant leurs références en matière de durabilité afin d’attirer des capitaux ou des clients.

Le dirigeant de HSBC, Stuart Kirk, a relancé le débat sur la validité des considérations ESG pour les investisseurs dans un discours prononcé lors d’une conférence du Financial Times la semaine dernière. Kirk, un ancien journaliste du FT qui a depuis été suspendu en tant que responsable de l’investissement responsable de la division de la gestion d’actifs de la banque, a affirmé que les banques centrales et les décideurs politiques exagéraient les risques financiers du changement climatique dans le but de « déjouer la prochaine hyperbole ». mec « .

« Qui se soucie si Miami est à six mètres sous l’eau en 100 ans ? il a dit. « Amsterdam est à six mètres sous l’eau depuis des lustres, et c’est vraiment un bel endroit. Nous y ferons face. ”

Alors que les commentaires ont divisé les professionnels, Sadan a déclaré que le consensus des régulateurs était que l’industrie devait agir plus rapidement pour faire face aux risques climatiques.

« Il y a toujours un risque [of groupthink] d’une manière ou d’une autre », a-t-il déclaré. « Mais je ne suis pas sûr que j’aurais fait l’un des commentaires qui ont été faits, et HSBC a certainement fait ses propres commentaires. . . Nous devons pousser très fort dans cette industrie. ”

Afin de répondre aux préoccupations selon lesquelles certains investisseurs se sont accrochés à l’ESG en tant que tendance sans faire le travail nécessaire pour s’assurer que les investissements sont à la hauteur, les régulateurs ont promis un examen plus strict des divulgations ESG et du marketing par les entreprises d’investissement.

Une étude universitaire de 2021 menée par des chercheurs du MIT a révélé que «les mesures disponibles des performances ESG sont bruyantes. . . et il y a un désaccord important [between rating agencies] dans leurs évaluations ESG ».

Les agences de notation ont suscité la controverse au lendemain de la crise financière de 2009, lorsqu’elles ont attribué des notes de premier ordre à des titres adossés à des créances hypothécaires très risqués qui ont finalement fait exploser et secoué les marchés mondiaux. Une enquête du gouvernement américain de 2011 a conclu que les principales « agences de notation de crédit étaient les principaux catalyseurs de la crise financière ».

L’organisme américain de surveillance des valeurs mobilières fait partie des régulateurs qui adoptent une position plus stricte sur les revendications ESG de l’industrie. Plus tôt cette semaine, la Securities and Exchange Commission a annoncé une amende de 1,5 million de dollars à la division de gestion de fonds de BNY Mellon pour avoir prétendument fourni des informations trompeuses sur ses investissements ESG. Il a également promis des règles plus strictes en matière de divulgation et de marketing pour les fonds ESG. Le gestionnaire de fonds DWS fait l’objet d’une enquête sur les allégations de greenwashing par les régulateurs aux États-Unis et en Allemagne.

« Nous voyons que des normes de conduite sur le marché sont nécessaires, mais la question est de savoir par où commencer en tant que régulateur ? Nous pensons que commencer par un code de conduite et développer un cadre réglementaire à partir de là serait le plus logique », a déclaré Neil Acres, responsable mondial des affaires gouvernementales et réglementaires chez MSCI.

« Nous nous félicitons de règles bien calibrées qui mettent l’accent sur la transparence, l’intégrité et l’indépendance des notations ESG », a déclaré Sustainalytics, l’un des plus grands fournisseurs de données ESG. L’agence de notation S&P Global a déclaré qu’elle se félicitait du dialogue entre les décideurs politiques et les fournisseurs de produits ESG.

Les acteurs de l’industrie se plaignent que les régulateurs n’ont pas été clairs sur les normes, ce qui augmente la probabilité d’une mauvaise interprétation. Sadan a déclaré que des efforts étaient en cours pour mieux coordonner les messages des responsables à travers les frontières.

« Être dans la pièce avec la SEC, être dans la pièce avec l’UE, [means] s’assurer qu’ils parlent d’une seule voix. Et croyez-moi, ce n’est pas une seule voix. Nous essayons de passer de sept voix à environ une voix et demie. Cela fera [investors’] la vie plus facile et notre vie plus percutante », a-t-il déclaré.

Harriette Gareau Harriette

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