Après avoir abandonné un dossier pour un fonds négocié en bourse (ETF) à terme Bitcoin (BTC) en octobre, le gestionnaire d’actifs américain de 1,6 billion de dollars, Invesco, a révélé les raisons de cette décision.
Anna Paglia, responsable mondiale des ETF et des stratégies indexées d’Invesco, a déclaré que la principale raison de l’abandon du dossier était que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis n’approuvait que les ETF Bitcoin avec une exposition à 100 % aux contrats à terme Bitcoin.
L’ETF Invesco Bitcoin Strategy a été conçu pour être idéalement un mélange de swaps à terme, de Bitcoin physique et de fonds privés dans l’industrie Bitcoin, a déclaré Paglia dans une interview dimanche avec le Financial Times. Une telle composition aiderait à protéger les investisseurs en cas de crise de liquidité, a-t-elle déclaré, ajoutant :
« Nous pensions que les futures CME allaient être un élément très efficace du portefeuille. Nous n’avons jamais pensé qu’ils seraient efficaces alors qu’ils constitueraient 100 % du produit. »
Paglia a déclaré qu’Invesco s’est rendu compte qu’il existe de meilleurs moyens d’offrir cette exposition particulière au lieu de donner aux investisseurs quelque chose dont ils n’ont pas besoin. Elle a également évoqué les préoccupations liées à la capacité et à la liquidité du marché à terme.
Invesco a initialement déposé son ETF Invesco Bitcoin Strategy début août, prévoyant d’investir ses actifs dans des contrats à terme Bitcoin et des produits négociés en bourse, ainsi que dans des fiducies d’investissement privées liées à Bitcoin comme Grayscale Bitcoin Trust. Selon Paglia, Invesco a déposé une demande pour l’ETF dans les 24 heures suivant le président de la SEC, Gary Gensler, laissant entendre que le régulateur pourrait être ouvert à l’approbation des ETF à terme Bitcoin négociés sur le Chicago Mercantile Exchange.
« C’était plus facile de dire ‘oui’ et de voir comment ça se passe que de ‘non’ et d’expliquer la décision. Nous avons dû faire ce choix difficile et prendre la décision en main. Je referais la même chose », a noté Paglia.
Les remarques de Paglia interviennent peu de temps après que Bitwise Asset Management est devenu une autre entreprise pour abandonner son application Bitcoin ETF début novembre malgré le lancement d’ETF à terme Bitcoin comme l’ETF ProShares Bitcoin Strategy et l’ETF Valkyrie Bitcoin Strategy.
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Le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, a noté que le contango de l’ETF à terme Bitcoin – une situation dans laquelle le prix à terme est plus élevé que le prix au comptant – pourrait être coûteux pour les investisseurs.
Hougan a ajouté que la société poursuivra ses efforts pour lancer un ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis, car aucun produit de ce type n’a été lancé depuis que les fondateurs de l’échange cryptographique Gemini, Cameron et Tyler Winklevoss, ont déposé pour la première fois un tel produit en 2017.
