Pourquoi la vente massive du marché est entrée dans une nouvelle phase




Alors, quel est le prix ? Voilà pour les jeux défensifs. Consumer Staples réagissant si mal à Walmart et Target, et jeudi à Kohl’s, qui a réduit ses bénéfices pour l’exercice 2022, vous indique qu’il existe un risque supplémentaire de croissance et de bénéfices. De nombreux investisseurs en sont venus à croire que le risque de taux d’intérêt lié à la hausse des taux de la Réserve fédérale était intégré au marché. Maintenant, nous pouvons voir que les investisseurs n’ont pas suffisamment pris en compte un risque de croissance (récession), et que les analystes de Wall Street n’ont pas commencé à s’attaquer au risque lié aux bénéfices. Les estimations des bénéfices pour 2022 restent remarquablement élevées, les analystes s’attendant globalement à une augmentation d’environ 9 % des bénéfices par rapport à 2021, et à un gain supplémentaire de 10 % pour 2023 : estimations des bénéfices du S&P 500 2021 208,12 $ 2022 228,58 $ 2023 251,06 $ Source : Refinitiv va changer. Nous avons entendu Target et Walmart, deux des meilleures entreprises au monde, indiquer qu’ils ont du mal à gérer les coûts et les stocks. Si Target et Walmart ont du mal à gérer cela, le marché en vient maintenant à croire que ce sera un problème pour tout le monde. Que va-t-il se passer ensuite? Les analystes commenceront à couper, mais le temps qu’ils aient redimensionné les estimations, le marché aura déjà bougé, comme c’est le cas actuellement. Quelle est la bonne estimation des gains ? C’est impossible à savoir pour le moment, mais il est certainement peu probable que nous assistions à une augmentation de 9 % des bénéfices cette année. Si nous supposons que les bénéfices sont stables pour cette année, il est raisonnable de supposer que le marché devrait encore baisser d’environ 9 %, en supposant que le multiple reste les 17 fois les bénéfices futurs actuels. Comment appelle-t-on un fond ? Ce n’est pas possible tant qu’il n’y a pas de preuve que l’inflation atteint son maximum, et nous ne l’avons pas encore. Les prix des matières premières sont les seuls indicateurs en temps réel dont nous disposons, et ils n’évoluent pas dans la bonne direction. Deux observations : 1) Les analystes boursiers sont loin derrière la courbe – malheureusement, ils n’ajoutent aucune valeur lorsque les marchés sont au point d’inflexion. 2) L’histoire du « consommateur est fort » s’épuise. D’ici l’automne, cela devrait être terminé. D’ici septembre ou octobre, une grande partie de la demande refoulée des consommateurs sera dépensée. Netflix a noté un pic de streaming. Ensuite, voyage de pointe.





Gaston Alexandre

En tant que travailleur indépendant, j’ai décidé de me lancer dans la rédaction d’articles basée sur le buzz international. Je traite ainsi différents sujets, et particulièrement ceux qui ont suscité un énorme engouement dans la société mondiale. J’écris ainsi des articles concernant les thématiques à fort caractère, c’est-à-dire qui créent un véritable impact émotionnel chez le lecteur. Le nombre d’articles que j’écris est variable au quotidien. L’objectif étant de fournir le maximum d’informations pertinentes du jour, vous pouvez alors découvrir de nombreuses publications d’une douzaine de lignes par article.
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